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前7月工业数据回暖 工业“通缩期”结束了吗

低迷已久的工业生产，在近期明显回暖，由此也引发了业界关于工业领域“通缩期”是否结束的争论。国家统计局日前公布数据显示，今年月，全国规模以上工业企业实现利润总额35235.9亿元，同比增长6.9%，增速比月加快0.7个百分点，而这也是工业利润涨幅连续3个月粉叶苏木收窄后的首次回温贝极球。对此，乐观者判断工业通缩已明显缓解，谨慎者却认为工业生产依旧艰难，不过双方均强调，未来稳增长的重心，将继续落在去库存、降成本及简政放权。

工长柄女贞业利润回暖明显

根据最新数据，在列入统计的41个工业大类行业中，30个行业利润总额同比增加、1个持平、10个减少。其中，农副食品加工业利润总额同比增花旗杆长10.2%、黑色金属冶炼和压延加工业增长1.3倍；煤炭开采和洗选业下降19%，石油和天然气开采业则由同期盈利转为亏损。

值得一提的是，受去年同期汽车市场低迷、利润基数偏低，及今年7月部分大企业销售费用大幅减少等影响，7月汽车制造业利润同比增长19%，而6月的数据则是同比下降4%。据了解，去年全国汽车产业持续低迷，全年常常容易产生意外故障汽车产量为2450.33万辆，仅同比上涨3.25%，因各类缺陷召回的汽车数量却创历年之最。可以预见，向好的企业利润数据将极大提振汽车市场信心。

北京商报梳理发现，今年以来我国工业利润走势几经波折，直至7月才站稳脚跟。而针对近期工业经济的表现，业内观点出现了分歧，乐观者乐见降本增效成果显著，并判断工业通缩明显缓解；谨慎者却直言市场需求并未改善，工业生产依旧艰难。

正方：通缩压力缓解

“实际上，从近期PPI延续回升态势就能看出，工业通缩压力已有所减弱”，中国国际经济交流中心信息部副部长王军表示，“一是国内工业上游的资源能源等输入端价格回升，煤炭、石油天然气开采、黑色金属和有色金属矿产业价格环比都有上升，工业品通缩压力逐步减小；二是大量稳增长政策陆续落地，下游市场需求改善明显，带动PPI企稳”。

预测较乐观的还有宏源证券固定收益总部首席分析师范为，他认为，除去年同期基数较低外，工业企业利润的加快，还得益于中央政策在去产能、降成本方面起到的它的本性除坚固还极为脆正面作用。例如经过持续去产能攻坚后，此前利润下滑明显的煤炭、钢铁等行业，均开始回暖。“过去企业利润下滑另一个重要原因，就是财务费用高企严重挤压利润水平，而今年以来，特别是下半年以来，无论是债券，还是其他融资品种成本都明显下降，这就给企业利润留出了一定空间。”

反方：需求未改善工业仍艰难

不过，单月数据的回温并不足以改变不少分析人士的审慎态度。“我国当前面临的高库存难题，相当一部分都出现在国企占主导地位的产业，政府大包大办的体制若不能根除，工业难见本质改观”，首都经贸大学产业经济研究所所长陈及向北京商报分析，工业利润短期小幅上扬，与季节性变化、成本因素关系密切，具较强偶尔性，不能成为工业走势的风向标。

值得关注的是，近期中国企业联合会公布了备受关注的中国企业500强名单，数据显示，这500家企业去年的营收总额达59.46万亿元，相较上一年度下降0.07%，而这也是中国企业500强名单发布15年来首现收入负增长。业内认为，位于金字塔顶端的企业营收尚不理想，可见中小企业经营更是惨淡，市场需求依旧不振。

“总体来看，目前国内市场需求持续疲软，企业亏损面增加，实体经济整体形势也未发生全面、深刻的变化，这些都是加剧工业通缩的重要因素。”陈及表示。

去产能、简政放权仍需加码

业内普遍认为，在固定资产投资尤其是民间投资持续下行的背景下，工业企业仍将面临压力，政策仍需保持宽松以积极应对。“下半年工业形势总体难见起色，或继续呈现胶着状态，”陈及表示，“国务院及各地方政府虽然为去产能陆续出台了林林总总的刺激政策，但却养成了企业自身化解难题的惰性，导致大量僵尸企业依旧不愿离场。”

陈及进一步指出，近期落地的部分政策实际并不完全利于工业回暖，“例如日前出台的《关于建立国有企业违规经营投资追究制度的意见》，明确将在集团管控、购再参与其它配料的利用方式销管理等九个方面加强对国企投资的监管，并将终身追责，这将一定程度捆绑住国企手脚，导致市场投资意愿再降”。

不过王军的态度较为乐观，他直言，下半年工业经济的韧性仍能得到展现，去产能、降成本及简政放权力度仍需加码，而最关键的刺激措施，莫过于有效降低企业税负。

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